「股票配资详尽找象泰配资更棒」公募基金2020年四季度投资新动向:高仓位“抱团”风格强化

(原标题:公募基金2020年四季度投资新动向:高仓位“抱团”风格强化)2021年一开年,A股市场持续走强、公募基金爆款不断出现,“基金抱团”也成为市场争议的话题。基金2020年

(原标题:2020年第四季度公开发行新股投资新动向:高“扛团”风加强)

2021年的第一年,A股市场持续走强,基金公募的爆炸式增长继续发生在出现”在基金”控股集团也成为市场争议的话题。基金2020年第四季度报告刚刚披露,投资者可以从中了解基金持股的真实情况。

去年第四季度,市场的震荡上涨,公募的基金保持了较高的仓位,基金活跃权益的仓位平均超过80%,这是历史上非常高的水平。整体审美趋同的公开发行基金,的股权集中度进一步提高上升,和仓位集中在白马和龙头股的消费、医药和信息技术行业。总的来说,基金在配置上更加平衡,倾向于在一定的表现下赚钱。

基金在规模增长方面的表现不错,高级经理基金开始提醒他注意风险,防范“口号式”投资。

高仓位运行

持股集中度提高

2020年第四季度,A股市场呈现出震荡上涨的结构性趋势,前三季度,基金,公开发行的积极权益,获得了大量利润,不会改变其攻势:改善股票,的仓位,提高持股集中度,获得更高的超额回报。

根据天翔投资对基金四季报告的统计,去年第四季度,股票型基金活跃的仓位比第三季度末增长了4.76个百分点,达到88.88%,处于历史高位。与第三季度末相比,混合动力基金股票的排名上升了4.67个百分点,至71.59%。根据这一计算,2020年底基金活跃股权的平均仓位高达80.24%。数据显示,去年第四季度,仓位,基金部分股票占比高达79.15%,比2014年以来最高的上升,高出2.5个百分点,公开发行攻击势头明显。

在保持高仓位操作的同时,基金股票公开发行显示出“控股集团”趋势,持股集中度逐月上升。数据显示,截至2020年底,活跃的股票基金股票集中度为57.83%,比第三季度末上升1.65个百分点。混合基金的股权集中度为2.51个百分点,上升为60.14%

根据天丰证券的报告,去年第四季度,基金活跃部分股票的股票配置比例从78.68%提高到81.43%。资金继续流入核心资产,基金股权集中度提高。活跃的部分股票基金持有的前10名和前20名目标的市值分别占股票投资市值的14.34%和20.89%,分别比上一季度上升0.49和1.0个百分点。

许多基金经理人在四季报告中谈到了股权集中的问题。

汇天富科技创新新基金经理在季度报告中表示,中国经济已进入高质量发展阶段,资本市场逐步与国际接轨。趋势强势上市公司的结构分化是不可逆转的。第四季度,基金提高了持股集中度,增加了对行业龙头企业的投资比例,并适度减持了小盘股。

经理基金还表示,目前的机构在优质股票上的头寸高度集中,估值往往会出现泡沫。

重仓股聚焦核心资产

贵州茅台稳居第一

截至去年年底,科技、消费和医药这三大行业仍是许多公开募股基金经理人青睐的对象。根据天翔投资的统计,去年第四季度末排名前50位的重仓股主要集中在三个行业:消费品和服务、医药和信息技术。

去年第四季度,基金市值最大的10家股票分别是贵州茅台、五粮液、美的集团、宁德时报、中国钟勉、平安、泸州老窖、隆基股份,迈瑞医疗和李勋精密。与第三季度末相比,重仓股前十名的排名没有变化,只是顺序有所调整。

贵州茅台继续稳坐基金最大重仓股的宝座,截至2020年底,共有1361家基金持有贵州茅台重仓,市值1251.09亿元,比上个月增加439.75亿元。e基金是茅台股份最多的基金公司,共持有867万股,股票市值近200亿元。

五粮液是基金,第二大重仓股,拥有1063个基金仓库,总市值980.52亿元;美的集团由811基金,控股,总市值552.13亿元。龙头股宁德时代锂电池排名第四,基金持有数量从第三季度末的550个增加到744个,总市值530.95亿元。基金控股中国钟白的数量从478家增加到598家,基金控股泸州老窖的数量从429家增加到568家。

除上述股票外,重仓股, 50强中还有招商银行、万科A等传统白马股,无锡药明康德、恒瑞医药等领先医药,领先工控公司汇川科技、光伏公司同威、有色龙头股紫金矿业、华友钴,以及化工巨头万华化工、机械行业龙头三一重工、快递行业龙头顺丰控股。

从公开募股的核心位置来看,基金,几乎都是基本面良好的领先白马股。统计数据显示,重仓股前50名股票价格在本季度平均上涨32.15%,只有两个下跌。截至今年1月22日,这些“抱团股”持续上涨10.34%。基金很多公众投资者认为优质资产值得长期持有,上市公司的股价应该最终反映公司的盈利能力和利润增长,估值不会无限上升。

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减持信息技术

加码顺周期

去年第四季度,A股工业的表现大不相同,有色金属、食品和饮料

料、家用电器、军工等行业涨幅靠前,计算机、通信、传媒、商业贸易等行业相对落后,中小市值公司表现较弱。针对市场环境变化,公募基金积极调仓换股。

经过大幅上涨部分龙头个股估值高企,部分基金经理减持了估值水平处于历史较高位置的板块及个股。而对于持续被低估的金融、资源品等顺周期板块,公募开始加仓,整体配置更趋均衡,尤其注重性价比。

天相投顾统计数据,信息传输、软件和信息技术服务业去年四季度遭到公募基金减仓,配置比例由三季度末的4.56%降低至3.7%。此外,基金还减持了交通运输、仓储和邮政业,持有市值占基金净值的比例由1.52%降至1.44%。房地产业、批发和零售业,文化、体育和娱乐业,电力、热力、燃气及水生产和供应业以及水利、环境和公共设施管理业等行业板块去年底也遭到公募基金不同程度的减持。

制造业受公募基金青睐,配置比例从三季度末的47.65%增至51.23%,加仓幅度有3.58个百分点;基金在金融行业的配置比例由3.86%提升至四季度末的4.51%。

对重仓个股的增减持操作反映出基金的调仓路径和配置思路。天相数据显示,从减持市值来看,截至2020年末,公募基金减持最多的10只个股为立讯精密、歌尔股份、闻泰科技、南极电商、永辉超市、鹏鼎控股、三七互娱、吉比特、信维通信及海螺水泥等。其中,消费电子龙头立讯精密在四季度被公募基金减持最多。

从股价表现看,去年四季度遭公募基金减持市值最大的50只股票当季平均下跌11.8%,仅5只个股上涨股票配资骗局。

公募基金在2020年四季度继续聚焦消费行业中的优质公司,多只基金增持受益于消费复苏的白酒、家电、医药消费等子行业。贵州茅台不仅是基金第一大重仓股,也是增持最多的股票,四季度共增持439.75亿元;此外,基金的“喝酒”热情也灌注到五粮液上,四季度增持五粮液334.19亿元。华友钴业、赣锋锂业等新能源汽车龙头股也获得较大幅度的增持。

基于对顺周期方向的看好,兴业银行、中国平安、宁波银行、招商银行等金融板块个股也成为公募基金的加仓重点,无论是持有基金数量还是持股数量均有明显增长。去年底市场结构性行情之下,以银行和保险为代表的金融板块是市场中为数不多的低估值板块。以有色、化工、建材、化纤等为代表的资源品类顺周期板块也获得加仓。

警惕“口号式”投资

经历了2019年、2020年两年结构性牛市,一大批被市场挖掘出的“核心资产”股票现在已不便宜,不少个股的估值已处于历史高位。一个选择摆在公募基金经理面前:是换股还是坚守。不少基金经理在四季报中表达了看法,配置更均衡、更重视低估值、更重视风险成为不少知名基金经理的共识。

董承非在兴全趋势的四季报中明确写道,市场渐渐地由基本面推动演变为“口号式”投资,具体表现就是核心资产不断提升估值,将10年乃至20年以后的远景贴现到现在。但未来是有不确定性的,市场对于这种不确定性缺乏敬畏感。他将坚持以基本面为导向,为投资者创造中长期价值。

博时优势企业3年基金经理李洋表示,对2021年权益市场的展望相对保守,原因在于:第一,当前A股估值水平并不便宜,所反映的乐观预期已经接近上一轮周期2018年1月的顶部;第二,部分热门行业出现了明显的“抱团”迹象,虽然这些公司的质地好于2015年的互联网泡沫,但股价已远远超过了实际盈利的增长,市值中隐含了非常乐观的中长期预期。但另一方面,经历了疫情的考验,发现了越来越多中国企业实际已经具备了全球竞争力,未来仍将坚持致力于寻找这样的上市公司,以获取企业盈利增长收益作为投资目标。

景顺长城创新成长基金经理杨锐文在季报中写道,2020年,市场的风格越来越聚焦在龙头核心资产,市场不断衍生出各种理论来解释高估值的合理性。但无论多好的企业,估值总是有锚的。很多人认为2021年主要赚利润增长的钱,但实际上这种可能性并不太大。毕竟估值是快变量,而利润是慢变量。假定快变量不变,依靠慢变量驱动的情况几乎不可能发生。

“历史在不断重演,美国漂亮50演绎过相同的逻辑。现在,美国漂亮50的公司大部分还活着,而且依然是各自领域中的世界最强公司之一。造成它们下跌的最大原因还是过高的估值。”杨锐文表示,考虑到未来很长时间的流动性充裕,现在的龙头核心资产出现大幅调整的可能性并不大,更大的概率是长期横盘来消化估值下降。当前,在合理估值之上寻找潜在空间较大的成长股是应对未来复杂形势比较好的方式。未来赚钱的难度大大增加,对2021年的市场相对谨慎,主要看好电动智能汽车、半导体及自主可控、军工、创新科技产品与中国品牌的崛起。

展望2021年,睿远基金傅鹏博也表示,在流动性收缩的背景下,估值大概率面临回落,企业盈利将是筛选指标中的重中之重。此外,海外经济复苏对国内企业的影响也是重要的观察角度。将继续优化持仓,挑选出优秀企业,用更长远的眼光考察公司的成长,以期获得超越基准的投资回报。

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