「中顺洁柔」业内人菜百股份还有覆盖全国市场的线上电商销售网络

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“中顺洁柔”业内人士蔡白股还拥有覆盖全国市场的在线电子商务销售网络

业内人士财白还有覆盖全国市场的在线电商销售网络。300087股票,但其线下品牌影响力仍主要集中在华北地区。【彩百股份300087股票,但线下品牌影响力仍主要集中在拟在华北上交所上市的珠海证券】号称中国第一金的北京菜市口百货有限公司(以下简称彩百股份)正式拉开上市帷幕。目前,彩白股份有限公司已向中国证监会提交了招股IPO申请,拟申请在上交所上市。本次IPO,彩白股份计划募集12.5亿元投资营销网络建设项目和信息平台升级项目,其中9.5亿元用于拓展直营店。

「中顺洁柔」业内人菜百股份还有覆盖全国市场的线上电商销售网络

《投资时报》研究员查阅了公司的招股书,注意到彩柏公司这几年的经营并不理想。华北地区高收入比、毛利率下降、成本上升等问题引发的连锁反应越来越严重。网络渠道的发展也值得财白公司深思。

750名员工持有股份

彩白有限公司的前身是北京市宣武区菜市口百货商店,成立于1956年。是区域性百货公司,主要从事百货公司的经营。

1985年,国家放开国内黄金首饰零售,宣武区菜市口百货开始进入黄金首饰行业。2000年,完成了彩百股份的转型,引入了多元化的社会资本。2010年,深入黄金行业多年的彩白有限公司成为专业的黄金珠宝公司。

目前,彩白股份有限公司总部位于北京,在华北地区拥有38家直营店,在银行渠道上拥有线下销售网络。同时,彩白还有覆盖全国市场的在线电商销售网络。

数据显示,目前财白股份有限公司控股股东为郑锦公司,持股比例为27.3%,郑锦公司为金融街(000402)资本运营中心全资子公司。

高管持股方面,财白股份有限公司董事长赵志良、总经理王春丽分别持股2499.59万股和1600.45万股。按照公司拟发行不超过7777.78万股,共募集12.5亿元的计算,彩百股份的发行价格约为16.07元/股。赵志良和王春丽直接持有的公司股份账面价值将分别达到约4.02亿元和2.57亿元,以及覆盖全国市场的在线电商销售网络。

此外,彩百股份有限公司有数百名员工也直接持有股份。彩百有限公司的前身彩百有限公司是由彩百商场、白光路商场、中国银行和387名员工共同出资组建的。截至目前,已有750名员工持股。根据招股的统计,750名员工的总持股比例为12.88%。在员工持股中,有35对股东夫妇

网络渠道很难打通

彩白有限公司目前的销售区域主要集中在华北地区,北京总部的销售占比相对较高。但已在河北、天津、内蒙古等地开设了相关连锁店,并通过电商渠道扩大销售区域。

根据招股的书,彩白有限公司在网上市场下开设了38家直营店和分店,覆盖京津冀等地区,均为直营店,没有经销商或加盟商。其北京总部是国内黄金珠宝行业领先的单体零售店,拥有8800平方米的仁彩百股份营业面积和覆盖全国市场的网上电商销售网络,提供博物馆式欣赏、专业知识普及、体验式购物和个性化定制。

2017年至2019年及2020年上半年(以下简称报告期),彩百股份在华北地区及覆盖全国市场的网上电商销售网络的主营业务收入分别为78.9亿元和84.89亿元。81.92亿元和30.12亿元

电商销售方面,财白股份有限公司的线上子公司在代销合作过天猫、JD.COM等第三方平台,但他们的线上销售在招股书中并未具体披露。研究员《投资时报》注意到,关注在JD.COM的自营旗舰店有3万多人,每个产品下只有几百条评论。与此同时,只有两三百人预订了其天猫旗舰店展示的销量最高的产品,似乎为了吸引更多的消费者,彩柏股份仍需要更多的考虑。

彩百股份在招股书上表示,此次募集资金总额为12.5亿元,其中9.5亿元用于营销网络建设项目投资,1.21亿元用于信息平台升级建设项目投资,1.18亿元用于智能物流建设项目投资,6055.25万元用于定制和设计中心项目投资。

据悉,该公司的智能物流建设项目是建设北京物流分中心和深圳智能物流中心,但其线下品牌影响力仍主要集中在华北300087股票,但其线下品牌影响力仍主要集中在华北。如何解决有限的品牌影响力来面对同行的竞争将是难点之一。

毛利率低于行业平均水平

从经营规模来看,彩白有限公司是北京市场领先的黄金珠宝企业,在整个国内行业中也占有领先地位,但从盈利能力来看,却远低于同行。

根据招股书的数据,报告期内,彩柏股份的营业收入分别为79.91亿元、86.12亿元、84.00亿元和31.48亿元;同期净利润分别为3.29亿元、3.71亿元、4.04亿元和1.66亿元。相比之下,2017年至2019年,彩百股份的营业收入整体波动幅度较小,净利润呈上升趋势,但2020年上半年,受疫情影响,其营业收入和净利润不到2019年同指数的一半。

就毛利率而言,本报告期内彩柏股份的整体毛利率分别为12.85%、12.49%及13.59%

和13.78%,分产品而言,黄金饰品的毛利率分别为13.54%、14.46%、16.34%和17.51%,钻翠珠宝饰品的毛利率分别为25.60%、26.27%、27.02%和23.26%。

  目前,菜百股份的主要竞争对象包括周大福、老凤祥(600612,股吧)等,不过菜百股份的业绩远不如上述公司。2017年至2019年,周大福的营业收入分别为475.48亿元、573.04亿元和520.20亿元,而老凤祥上述三年的营业收入分别为398.10亿元、437.84亿元、496.29亿元,净利润分别为14.70亿元、15.64亿元、18.30亿元。

  2017年至2019年,周大福的整体毛利率为32.38%、34.00%和300087股票但其线下品牌影响力仍主要集中于华北地区35.98%,老凤祥整体毛利率为8.35%、8.24%和8.47%。在菜百股份列出的同行业可比公司中,包括周大福、老凤祥、明牌珠宝(002574,股吧)、潮宏基(002345,股吧)、萃华珠宝(002731,股吧)等公司在内的毛利率平均数为19.50%、20.03%和22.25%。菜百股份在上述三年的毛利率虽然高于老凤祥,但是远低于行业平均值。

  还值得注意的是,该公司报告期内的第一大供应商为上金所,其黄金原料主要通过上金所采购,占比达50%左右。近年来,上金所的黄金价格呈现波动上升趋势。报告期内,菜百股份主营业务成本的原材料成本分别为40.03亿元、53.35亿元、54.68亿元和24.96亿元,占主营业务成本的57.48%、70.79%、75.35%和91.98%,呈现逐年上涨的趋势。

  盈利能力下滑再加上难以控制逐渐上升的成本,菜百股份或急需上市补血。有专业人士表示,近年来,用工成本和店铺租赁价格的持续上涨,导致零售行业综合运营成本不断上升;同时,线下黄金珠宝购买属于 体验式 消费,其利润水平容易受到新冠疫情等特殊事件的较大负面影响。因此,黄金珠宝零售行业需玩转营销模式减少运营成本的同时,也需尽量减少特殊事件带来的负面影响,并持续提升自身的吸引力,从这方面来讲,菜百股份还需加把劲。

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